地产信托与金融信托呈现两极化局面 标品信托成布局热点
发布日期: 2021-04-08 13:37:28 来源: 上海证券报

在信托业转型加速、房地产市场降温的背景下,地产信托与金融信托的融资端呈现“冰火两重天”的局面。最新数据显示,3月房地产类信托募集规模为424.62亿元,同比下滑超20%;同期金融类信托募集资金达709.17亿元,同比增长近11%。

多位业内人士表示,在新的监管环境下,标品业务对信托公司发展的重要性显著提升,信托资金将持续流入资本市场。而房地产销售端的压力叠加融资类信托规模的持续压降,或令地产信托继续降温。

地产、金融信托此消彼长

受2月春节假期因素的影响,3月集合信托产品的发行规模和成立规模环比均大幅提升。

用益信托的最新统计显示,今年3月共计发行集合信托产品2324款,环比增长62.42%;发行规模达2720.15亿元,环比大增88.08%。成立规模同样大幅增长,3月共计成立集合信托产品2325款,环比增长54.71%;成立规模为1640.88亿元,环比增加67.08%。

值得注意的是,在信托产品整体发行回暖的同时,内部分化也越来越明显。

据统计,3月房地产类信托募集资金为424.62亿元,尽管环比增加50.77%,但同比下滑超20%。中国信登数据显示,投向房地产的信托资金规模由1月的1862.25亿元降至3月的464.68亿元,房地产信托规模收紧趋势明显。

在地产信托规模减少的同时,金融类信托却强势回归。3月金融类信托募集资金规模达709.17亿元,环比增加120.26%,同比增长10.86%。

标品信托成布局热点

用益信托研究员喻智分析称,房地产信托持续降温的原因有两方面:一是严监管下的融资类业务压降规模直接影响房地产信托;二是多家房企出现财务危机,市场上可投资的优质资产日益稀缺,后续非标类房地产信托规模或将持续压降。不过,金融类信托中的标品业务由于符合监管导向,正逐渐成为信托公司布局的重点方向。

“从去年开始,公司就招募了在券商、公募、银行等行业从事过资产管理的人才,布局了短期现金管理、量化多策略FOF、权益FOF、明星FOF等多个产品线,虽然挖掘相关人才、组建团队、搭建系统的成本不低,但标品业务是未来信托公司重塑竞争力的重要支点,必须大力布局。”华东地区一位信托公司副总直言。

多位业内人士透露,由于投研能力欠缺,信托公司目前的标品业务大多选择与其他资管机构合作,开展FOF和TOF业务。据上证报资讯不完全统计,截至2月底,今年以来共有159款TOF产品发行,较去年同期的23款大幅增加。

华宝信托资产管理部副总经理李华也表示,相比非标业务,TOF业务符合监管导向,既能帮助投资者在分散风险的同时争取长期稳健的回报,又能持续提升信托公司的主动管理能力。

信托资金正在“搬家”

在信托公司业务布局转向的过程中,信托资金也从非标资产陆续转移至标准化资产,资本市场也迎来了相对长期的增量资金。

沪上一位信托公司人士透露,目前非标资产非常稀缺,以往信托投资者很难买到非标类信托产品,因此大多数人选择将剩余或者到期兑付的资金,购买原信托公司的现金管理或TOF类产品。

用益信托数据显示,3月浮动收益型集合信托产品成立规模占比为31.42%,环比增加4.65个百分点;而固定收益型产品的规模占比为61.07%,环比减少6.48个百分点。

“今年有很多信托公司和我们谈合作,能明显感觉到信托资金大量流入资本市场,而且都是偏向于投资3至5年的长期资金,年化收益率要求并不高,10%以内即可,但对波动的容忍度很低。可以预见的是,信托资金搬家将是一个长期且较为确定的趋势。”一位百亿级量化私募人士坦言。

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