庄园牧场净利润连续两年下降 多个募资项目发展遇瓶颈

来源:新京报 时间:2019-01-31 16:07:11

庄园牧场2018年净利下降7.05%,已是连续两年下降,自助售奶机募资项目发展遇阻。

新京报讯(记者 郭铁)

1月30日,甘肃规模最大的上市乳企庄园牧场发布2018年业绩报告显示,其营收6.58亿元,同比增长4.67%;净利6353.32万元,同比下降7.05%。除发酵乳、含乳饮料营收大幅下降外,庄园牧场子公司青海湖乳业亏损幅度也进一步扩大。

新京报记者注意到,自2015年登陆港股以来,庄园牧场多次变更募资用途,社区新鲜奶亭建设项目、自助售奶机项目均遭遇发展瓶颈。2018年,庄园牧场将多个募资资金用途变更为收购参股子公司东方乳业剩余82%股权,并将此视为“立足西北、辐射全国”的关键,但业内认为其市场定位不清晰,产品力不强。

净利润连续两年下降

对于2018年净利下降,庄园牧场在年报中并未作出解释。在2018年三季报中,庄园牧场将前三季度净利下降31.84%的原因,主要归为公司收入下降和期间费用增长幅度较大所致。而受期间费用增长和政府补助下降影响,庄园牧场预计其全年净利下降。

就具体业务情况而言,2018年庄园牧场在巴氏杀菌乳、调制乳营收分别增加38.35%、44.38%的情况下,发酵乳、含乳饮料的营收分别下降10.79%、56.77%。与此同时,庄园牧场在青海地区的收入为1.11亿元,同比下降9.95%。全资子公司青海湖乳业同期亏损1835.24万元,亏损幅度较上年扩大约211%。

这已经是庄园牧场连续两年净利润下降。在2014年-2016年业绩持续增长之后,2017年,庄园牧场营收、净利分别下降5.62%、9.96%,无论是对外扩张、低温战略均陷入停滞状态,其一向推崇的巴士杀菌乳、发酵乳等低温产品营收分别下降5.57%、19.61%。庄园牧场曾在2017年业绩快报中坦言,随着产品区域市场竞争的加剧,公司产品销售数量和收入受到一定的影响。

公开资料显示,庄园牧场前身庄园乳业成立于2000年,是甘肃省目前投资规模最大的集奶牛养殖、技术研发、乳品加工、销售为一体的专业化乳制品生产企业。

屡次变更募资用途

2015年10月,庄园牧场在中国香港上市。登陆港股仅2个月后,庄园牧场就在公告中透露了A股上市意向。在此后的公告中,庄园牧场透露其A股上市意图为“公司运营发展需要”。2017年9月,庄园牧场A股发行申请获证监会审核通过,成为国内首家同时登陆A股、H股的乳企。

然而自上市以来,庄园牧场屡次变更募资用途。2015年10月,庄园牧场在H股首次公开募资1.42亿港元(净额),用于“社区新鲜奶亭建设项目”和“建设新技术中心”等。但到了2016 年10月,庄园牧场将募资用途变更为“从澳洲或新西兰进口约5000 头奶牛项目”。

庄园牧场在2018年财报中对此解释称,由于市场环境变化、小区业主权利保障意识的提高及执法机构影响,社区新鲜奶亭建设项目存在瓶颈,公司拟采用自助售奶机替代策略。此外,建设新技术中心实施地点的选取尚需一定时间,公司拟以自筹资金予以实施。而鉴于进口奶牛原奶单产高于本地奶牛,为进一步加强原奶控制,保证公司产品质量,因此变更募资用途。

A股方面,2017年9月,庄园牧场在A股首次公开募资约3.1亿元(净额),用于上述自助售奶机及配套设施建设项目等。然而至2018年7月,庄园牧场将该募资用途变更为收购西安东方乳业有限公司82%股权,同时将“1万头进口良种奶牛养殖建设项目”的部分募资也用于此次收购。

对此,庄园牧场解释称,兰州、西宁市场的自助售奶机投放目前趋于饱和,且公司前期投资兴建的部分自助售奶机尚未投放利用。而兰州、西宁之外的乡镇消费规模相对有限,且与公司原有经销渠道形成竞争。同时,部分县城和乡镇市场较为偏远,自助售奶机销售的补货和维护成本较高。基于上述考虑,庄园牧场拟终止自助售奶机及配套设施建设项目。

此外,由于“1万头进口良种奶牛养殖建设项目”将依据计划分3年实施,因此该项目部分募集资金在未来两年内将处于闲置状态,为提高募集资金使用效率,庄园牧场将该项目部分募集资金也用于收购东方乳业82%股权项目。

全国扩张战略被指有难度

2018年7月,庄园牧场以2.49亿元的价格收购参股子公司西安东方乳业有限公司剩余82%股权,并将此视为进军陕西市场、扩大营收、提升品牌知名度、实现公司产品“立足西北、辐射全国”的全国战略规划的关键。

事实上,早在2010年收购青海湖乳业,庄园牧场就开启了在西北地区乃至全国市场的扩张步伐。2014年-2016年,由于冷链液奶产品价格及毛利较高,庄园牧场决定在甘肃及青海地区扩大冷链液奶产品。除在甘肃、青海跑马圈地外,庄园牧场还于2014年推出“永道布”品牌,将其定位为全国品牌。

然而2017年财报显示,庄园牧场在甘肃、青海、其他地区的营收降幅分别为3.13%、11.42%、15.14%,子公司青海湖乳业亏损589.4万元。2018年财报显示,庄园牧场在青海地区的营收进一步下降。

乳业专家宋亮此前接受新京报记者采访时曾表示,庄园牧场市场定位不够清晰,产品力不够强。从冷链体系来说,西北地区冷链体系比较落后,因此网络建设成本较高,市场对冷链产品的认知度也较低,所以庄园牧场设计的发展路线更像是给资本市场讲故事。此外,随着伊利、蒙牛两大巨头深耕三四线市场,外资品牌大举进入,加之西北地区银桥、三元、高原之宝、天润等竞争对手,庄园牧场若想进一步在西部市场扩张比较有难度。

就2018年净利下降、屡次变更募资用途等问题,截至发稿,新京报记者尚未能与庄园牧场取得联系。

  
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