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美债收益率曲线11年来首次倒挂!美联储动摇明年加息

来源:中新经纬 时间:2018-12-04 11:24:15

截至3日纽约尾盘,美国国债收益率曲线部分出现11年来首次倒挂。美国五年期美债收益率涨0.50个基点,报2.8175%,与三年期、两年期美债收益率出现倒挂,为2007年以来首次。

强劲的经济可能让其继续升息计划,但美国国债收益率曲线部分出现十多年来首次倒挂的重要信号,有可能动摇美联储内部对于在2019年继续升息的强烈共识。

据路透社微信公号“路透早报”4日消息,美联储官员们表示,

今年9月26日,美联储公布的利率预期点阵图显示,2019年或加息三次、2020年加息一次的预期不变,2020年之后不会加息。11月28日, 鲍威尔发表讲话称,他和其他美联储货币政策委员会FOMC决策者都认为,美国经济前景稳固,利率“略低于”中性区间。

道明证券利率策略师Gennadiy Goldberg向彭博社表示,曲线倒挂可能反映了市场预计从2020年开始利率会出现一些下调。

一些美联储官员将该利差视为尤其重要的指标,用来研判经济衰退风险及投资者对未来是否存疑。

路透社称,投资者通常要求更高的收益率,才会更长时期的投入资金。当短券收益率走升,这可能暗示对未来经济情况感到怀疑。

两年期和10年期公债利差较窄,反映出市场对全球经济增长疲弱的预期。

达拉斯联邦储备银行总裁柯普朗称,美国经济部分领域开始感受到美联储升息的冲击,美联储现在正处于“更具挑战性的”时期。柯普朗对路透社表示,“收益率曲线告诉我,现在保持耐心是明智的”。他认为,

路透社数据显示,在今年9月的加息会议后,美债收益率曲线迅速变陡,两年期和10年期公债利差从0.22个百分点扩大至0.34个。尤其自上周周中以来,利差持续收窄,目前处于2007年7月衰退前夕以来最窄水平。

Cornerstone Macro分析师Roberto Perli对路透社称,可以将10年期收益率下跌归结为两个主要因素:通胀预期下降和,期限溢价下降。通胀预期下降主要因油价下跌,通胀数据疲软也是部分原因;期限溢价指的是投资者通常对较长期限投资要求的更高利率,可能受累于对全球增长的信心转差。

尽管美联储官员开始指出全球经济增长放缓和其他风险带来的“阻力”,但在美联储发布最新经济预测之前,还无法了解这些“阻力”在多大程度上改变了他们的预期。

  
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