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2018年股市寒冬大券商生存记: 中信经纪市占率逆势增长

来源:21世纪经济报道 时间:2019-03-29 09:49:55

截至3月28日晚,已有8家大型券商在近期发布2018年年报。对于券商而言,去年无疑是近五年来最惨淡的一年。其中,与“股票”相关的业务条线,受市场冲击最大,比如经纪业务与自营业务。

尽管今年一季度A股涨势如虹,但近期发布的券商年报则揭示了2018年股市的低迷景象。

截至3月28日晚,已有8家大型券商在近期发布2018年年报。对于券商而言,去年无疑是近五年来最惨淡的一年。其中,与“股票”相关的业务条线,受市场冲击最大,比如经纪业务与自营业务。

本文选择证券业前十名券商群体作为样本观察,了解大券商的“御寒之术”。

根据21世纪经济报道记者对8家已披露2018年报的大型券商经纪业务(以“经纪业务手续费净收入”为指标)的统计,中信证券经纪业务收入达74.29亿元,目前排名最高,同时超过其他大型券商“一个身位”。

经纪业务中信最“耐寒”根据21世纪经济报道记者对8家已披露2018年报的大型券商经纪业务(以“经纪业务手续费净收入”为指标)的统计,中信证券经纪业务收入达74.29亿元,目前排名最高,同时超过其他大型券商“一个身位”。

纵向来看,公司同比下滑幅度最小,保持在个位数,即-7.66%。成为去年以来最“耐寒”的券商。

从原因来看,中信证券股基交易市场份额在去年股市低迷中逆势增长。公告显示,其代理股票基金交易总额人民币11.05万亿元(不含场内货币基金交易量),市场份额6.09%,同比提升7%。

上海一名券商分析师28日表示,“未来如果能顺利收购广州证券,营业网点进一步扩大,经纪龙头地位将进一步增强,难以撼动。”

国泰君安经纪业务手续费净收入达43.80亿,排名第二;银河证券、广发证券、海通证券、招商证券、申万宏源经济收入在30亿-35亿区间。中信建投表现稍弱,经纪业务手续费净收入22.91亿。

从同比幅度来看,申万宏源跌幅在中信证券之后,下跌12.97%。除中信建投(跌幅24.77%)以外,其余大型券商经纪收入跌幅普遍在20%-24%以内,表现优于行业平均水平。而根据证券业协会数据此前显示,2018年“代理买卖证券业务净收入(含席位租赁)”同比下跌24.06%。

北京一家中型券商的营业部老总28日向21世纪经济报道记者表示,预计中小型券商去年经纪业务收入普跌超过20%以上。他根据亲身感受谈道,“2018年日子太不好过了,主要是因为没有成交量,太低迷,投资者失去信心。即使是2015年牛转熊,营业部成交量仍然不少。去年大量营业部出现亏损,我们营业部表现稍好,小幅亏损,客户没有出现重大风险事件。”

自营分化巨大如果说大型券商在经纪业务上表现接近,那么自营业绩则天差地别。

根据21世纪经济报道记者对自营业务(投资收益-对联营企业和合营企业的投资收益+公允价值变动收益=自营收入)的统计,中信证券收入规模排名第一,高达80.46亿,同比下滑36.71%。

对于去年的低迷股票市场环境,中信证券表示,主要因为2018年股票自营业务根据市场环境变化,及时调整投资策略,审慎配置资金,强化仓位管理,严格管理市场风险。同时,加强研究体系建设及基本面研究力度,积极把握市场机会,取得了优于市场的收益率。

此外,公司另类投资业务以量化交易为核心,运用各种金融工具和衍生品进行风险管理,开拓多市场多元化的投资策略,克服市场下跌带来的不利影响。

国泰君安的自营收入排名第二,为57.49亿元。中信建投的自营业绩表现平稳,是目前8家已披露年报的大型券商唯一一家保持增长(24.17亿,0.11%)。

几家欢乐几家愁。有大型券商自营收入不及预期,主要受股票市场波动影响。按上述计算公式,广发证券与银河证券的自营业务收入仅个位数,分别只有5.71亿、9.46亿。

其中,广发证券同比下滑幅度高达93.65%,主要因为股票业务亏损。公司表示,去年权益及衍生品交易业务实现投资收益净额-2.19亿元。

银河证券也“折戟”股票市场,尤其被定增品种“坑”了。公司表示权益类自营业务持有较多以前年度参与定向增发的品种,而这些品种报告期内普遍表现不佳,公司权益类自营投资出现亏损。

“出现亏损的原因是股票仓位太重,没有及时调整,及早减仓。”深圳一名券商自营人士28日分析。但在他看来,去年股票市场大幅下跌,预计权益类自营亏损的券商或不在少数。

另一家券商海通证券,尽管自营收入在34.84亿,但下滑幅度高达62.65%。公司也表示主要是受资本市场波动影响。

  
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