上市盈利难 “奶茶第一股”困局该如何解决
发布日期: 2021-06-07 09:50:19 来源: 北京商报

6月6日,奈雪的茶(以下简称“奈雪”)通过港交所上市聆讯。北京商报记者对此联系到奈雪的茶,奈雪的茶相关负责人表示,不予置评,一切以公司经监管机构批准的公告为准。此前,奈雪一直被传出寻求在港上市获批,但都被奈雪给予否认。

在通过港交所上市聆讯同时,奈雪也更新了招股书。根据更新后的显示,2018年至2020年,奈雪的茶营收分别为人民币亿10.9亿、25.0亿和30.6亿。2020年奈雪的茶经调整净利润达1664万元,2019年这一数据为亏损1174万,从数据上说实现扭亏为盈。

此外,随着茶饮店的数量增加,每间奈雪的茶茶饮店的日盈亏平衡收益,由2018年的3.53万元降低至2019年的2.82万元,直到2020年降低至2.04万元。截至最后实际可行日期,奈雪在国内70多个城市以及日本开出556家直营门店。

而奈雪素来有“流血上市”之称,自去年以来奈雪一直也在为此作努力。此前奈雪招标书中表示,2021-2022期间,奈雪的茶计划主要于一线城市及新一线城市分别开设约300间及350间奈雪的茶茶饮店,其中约70%将规划为奈雪PRO 茶饮店。而奈雪的实际行动同样证明了这一点,近期,奈雪的新店型大多为奈雪PRO茶饮店。

奈雪作为茶饮行业先行者,在监管层面和盈利能力方面面临着不小的考验和挑战。在业内人士看来,奈雪的茶还将面临着同类型其他品牌的竞争。除了喜茶等定位与之相似的新式茶饮品牌外,还有其他不断突出的新品牌。虽然这些品牌的定位和发展模式或许各不相同,但在资本市场也会是奈雪有力的竞争对手,因此找准方向持续盈利对于奈雪至关重要。

上市不代表“稳赢”,风险“随迟但到”。北京商业经济学会副会长赖阳表示,虽然奈雪目前规模和知名度都已经达到了一定的程度,但其在运营过程中并没有得到相应的收益回报,而上市之后奈雪需要给予公众和股民足够的回报,否则将面临严重的风险。因此,奈雪需要研究如何提升运营的收益水平,而非仅仅拥有知名度或是更多店铺。

面对变幻的市场,奈雪也在不断进行“试水”。赖阳认为,奈雪同样看到了目前经营模式的困难,对此,企业正在探索不同的商业模式。不光是“奈雪PRO店”,今后,奈雪将会探索更多类型的店铺,从而选择更适合的发展路线。

未来盈利能力将格外重要。和君咨询合伙人、连锁经营负责人文志宏认为,奈雪在港交所上市之后,盈利能力确实是其面临的挑战。不同于互联网企业,在前期大量烧钱后就能具有足够的规模和流量数据,作为比较新型的,茶饮行业属于较为新型的品类。虽然奈雪可能会向着线上线下融合的方式去改变,但线下依旧是奈雪的经营重心,通过更改运营模式,在商业模式上升级都可能是未来盈利的重点。

“对于即将上市的奈雪来说,盈利是其基础,在盈利状况不理想的情况下,保持高速的扩张会面临更大的挑战。当企业从之前的一级市场进入二级市场,从私募市场转向公开市场,投资者会更加看重企业的未来,怀有更高的期盼,对于奈雪来说,这是一个考验,同时也是一场检验。”文志宏表示。

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